imtoken官网下载地址-宏源期货：建议甲醇暂且观望

前一交易日，MA震荡下跌，夜盘收于2412。周一焦煤跌停，反内卷带来的多头情绪或将有调整，甲醇进行了补跌。我们对甲醇的基本面判断仍是偏弱预期，从估值上看，上游煤头利润仍然较高，沿海MTO利润小幅下滑，但内地下游利润仍然较差，有修复空间，甲醇估值相对较贵；从驱动上看，反内卷政策对甲醇生产实际影响或有限，因为甲醇生产装置中老旧装置占比较少，难以使甲醇供给有大幅减少预期，此外当前下游MTO企业原料库存较高，难有进一步建库需求，港口继续累库是大概率趋势，对华东现货价格形成压制。短期内政策预期或将调整反复，建议暂时观望。